За прошедший год количество пайщиков в России резко возросло. Сохранится ли в этом году интерес к ПИФам и в какие фонды сейчас лучше вкладывать деньги? Об этом мы расспросили генерального директора управляющей компании Банка Москвы Елену Касьянову.
– За прошлый год количество пайщиков в России возросло вдвое. Как вы думаете, с чем связан интерес россиян к инвестированию в ПИФы?
– Наверное, это связано с тем, что российский фондовый рынок в последние два года очень бурно рос. В 2005 году он вырос на 83%, а в прошлом году – на 70%. Поэтому инвестиции в ценные бумаги оказались очень доходными. Кроме того, сам продукт – паи инвестиционного фонда – очень удобен для массового инвестора, потому что необязательно иметь большую сумму, чтобы сформировать свой собственный портфель. В ПИФы можно войти, имея минимальные средства. Например, у шести фондов управляющей компании Банка Москвы, которые были сформированы до 2005 года, минимальная сумма вообще не установлена. То есть купить паи этих фондов можно хоть со ста рублями в кармане. В новых фондах минимальная сумма – 1000 рублей. Однако на эту тысячу вы купите не одну какую-то ценную бумагу, а долю сбалансированного портфеля.
Если посмотреть, куда обычный человек может вложить свои средства с целью их сохранения и приумножения, то таких инструментов окажется не так много. Раньше люди хранили деньги в наличных, долларах и евро, клали на депозит в банке. Однако в некоторых банках ставки по депозитам уже стали ниже уровня инфляции.
Появились более доходные инструменты – это инвестиции в недвижимость и размещение денег на фондовом рынке. Но инвестиции в недвижимость доступны далеко не всем, потому что нужно иметь крупные суммы денег. Поэтому для обычного человека с небольшими средствами единственная возможность заработать как можно больше – рискнуть и купить паи ПИФов, ориентированных на фондовый рынок.
Паевые инвестиционные фонды появились в России в конце 90-х годов, так что они уже отработаны и хорошо регулируются ФСФР и спецдепозитариями. За эти десять лет накопилась уже некоторая история ПИФов: можно посмотреть, как управляющие компании работали в предыдущие годы, какие результаты показали их фонды.
2006 год стал рекордным: рынок открытых и интервальных фондов по стоимости чистых активов вырос на 46 млрд рублей и достиг 150 млрд рублей (для сравнения: в 2005 году он увеличился на 8,6 млрд рублей).
– А в нынешнем году сохранится ли увлечение ПИФами? Многие аналитики прогнозируют, что в этом году рынок вырастет меньше, чем в прошлом…
– Да, действительно, аналитики прогнозируют умеренный рост рынка в этом году. Однако в прошлом году тоже говорили, что рынок поднимется на 20-25%, а он вырос на 70%. Однако это рынок в целом, в отдельных отраслях ситуация может быть разная.
Надо заметить, что рынок паевых инвестиционных фондов развивается. Если раньше люди довольствовались фондами акций, облигаций и смешанных инвестиций, то в прошлом году появился спрос на отраслевые фонды и фонды с различными интересными инвестиционными идеями.
В каждом таком фонде совершенно разная доходность в зависимости от инвестиций в ту или иную отрасль либо реализации той или иной инвестиционной идеи.
У нас одним из самых доходных в этом году будет фонд «Замоскворечье – Российская энергетика», его доходность может превысить 30%. В прошлом году этот ПИФ показал очень сильные результаты. Размещение фонда состоялось 20 июня 2006 года, а к концу года его пай вырос на 50,5%, что соответствует 94,5% годовых. В этом году отрасль продолжит развиваться, реформироваться, соответственно, будут расти и акции энергокомпаний.
В то же время у нас есть фонд «Триумфальная площадь – Российская нефть», здесь мы не совсем уверены, потому что ситуация с нефтью сейчас непростая. По нашим прогнозам, доходность этого фонда будет на уровне 15-20%. Однако сказать с точностью, какая доходность у нас будет к концу года, мы не можем. Возможно, она окажется выше наших прогнозов. Мы будем прикладывать максимум усилий, чтобы переиграть эти уровни, вкладываясь в бумаги, наиболее недооцененные рынком.
– Каким был прошедший год для управляющей компании Банка Москвы?
– Прошедший год у нас был просто отличным. Поясню. Управляющая компания Банка Москвы появилась в конце 2002 года, когда ее стопроцентным акционером стал Банк Москвы. Первый фонд был создан в 2003 году. По результатам на конец 2005 года управляющая компания Банка Москвы вышла на девятое место по стоимости чистых активов среди фондов, а к концу 2006 года заняла уже четвертое место. Сейчас перед нами лишь компании, которые были образованы в 1990-х годах: это «Уралсиб», «Тройка» и «Альфа-Капитал». В этом году у нас цель войти в тройку лидеров.
Как нам удалось добиться таких результатов? В мире существует две модели развития фондов, ориентированных на массовых инвесторов. Первая модель – американская: управляющая компания распространяет паи через офисы своей компании и торговые сети. Вторая модель – германская: паи распространяются через банки. Мы придерживаемся в большей степени второй модели: основные агенты нашей управляющей компании – банки.
Наши граждане доверяют банкам, они приходят туда с целью сохранения и преумножения своих средств. Мы продаем свои паи через агентскую сеть Банка Москвы, а также активно работаем с региональными банками. В прошлом году сеть очень хорошо сработала, нам удалось привлечь с рынка более 4,16 млрд рублей. В результате мы вышли на второе место по привлечению в открытые и интервальные фонды в России среди 125 компаний.
Кроме того, около 1,8 млрд заработали наши управляющие. По этим причинам стоимость активов наших фондов увеличилась в несколько раз. Если на начало года показатель был на уровне 1,6 млрд рублей, то к концу года он достиг 7,6 млрд рублей.
– Какие новые фонды появились в прошлом году у управляющей компании Банка Москвы? Есть ли у вас какие-нибудь эксклюзивные ПИФы?
– Как я уже говорила, у россиян растет интерес к фондам с оригинальными идеями. Такие идеи есть в отдельных отраслях, поэтому мы и решили создать отраслевые фонды. Изначально мы планировали сформировать только три таких фонда – это «Триумфальная площадь – Российская нефть», «Замоскворечье – Российская энергетика» и «Останкино – Российская связь».
Однако в прошлом году мы много ездили по России, рассказывая россиянам о преимуществах инвестирования в паевые инвестиционные фонды. И жители Кузбасса подсказали нам идею создания металлургического фонда, и так появился четвертый отраслевой фонд – «Трубная площадь – Российская металлургия».
В прошлом году мы также создали «Звездный бульвар – Звезды российского фондового рынка» – это фонд акций, ориентированный на индекс MSCI Russia. Создание такого фонда – необычная идея, которая, судя по результатам первых месяцев работы, нравится людям.
Кроме того, у нас есть очень интересный брендовый фонд – «Красная площадь – акции компаний с государственным участием», созданный в начале 2005 года. Многим людям нравится не только сама инвестиционная идея фонда, но и его название. ПИФ «Красная площадь» самый популярный из всех наших фондов. За два года существования активы этого фонда превысили 2 млрд рублей.
Второй по популярности фонд УК Банка Москвы фонд – «Биржевая площадь – индекс ММВБ». До этого только у одной из управляющих компаний был подобный фонд, ориентированный на индекс ММВБ, но это был интервальный ПИФ. А мы сделали открытый. Мы специально создаем открытые фонды, чтобы людям было удобнее. Несмотря даже на то, что для управляющей компании по ряду причин управлять открытым фондом труднее, чем интервальным.
– А чем вы собираетесь удивить пайщиков в этом году, планируете ли вы расширять линейку ПИФов?
– Сейчас у нас в общей сложности под управлением УК Банка Москвы 11 ПИФов – линейка довольно обширная. Однако если будут интересные идеи, мы их обязательно осуществим.
В прошлом году мы стали общаться с нашими пайщиками через интернет, они задают вопросы, делают свои предложения и замечания. На сайте управляющей компании Банка Москвы мы размещаем вопросы, которые могут быть интересны многим.
На замечания мы отвечаем, разбираемся с каждым конкретным случаем. Люди – самые хорошие аудиторы. И мы знаем, как продаются паи наших ПИФов, например на Камчатке, или в Орске, или в Курске. Мнение клиентов для нас очень ценно.
– Сейчас рынок находится в боковике, не растет и не падает, топчется на месте… Как вы оцениваете нынешнее поведение рынка? Стоит ли в данный момент приобретать паи? Или лучше отложить покупку?
– По моему мнению, в этом году рынок продолжит расти и доходность будет выше, чем по другим инструментам, с помощью которых человек может хранить и преумножать свои средства. Российский рынок очень хорошо завершил 2006 год (рост +70% по индексу РТС!), но многие игроки на рынке еще ожидали продолжения ралли в новом году.
Однако пока мы отдыхали, цены на нефть сильно упали и российский рынок ушел в минус. Но сейчас мы восстановили практически все позиции по многим бумагам.
Куда вкладывать деньги и когда приобретать паи, каждый человек решает сам. Это зависит от его личных предпочтений, инвестиционного горизонта, отношения к риску.
По статистике, 10-15% зарплаты люди тратят в никуда. Если бы человек регулярно инвестировал эти деньги в фондовый рынок, то очень скоро они стали бы приносить ему доходы. Так, несмотря на все колебания и кризисы на российском фондовом рынке, с 1995 года по индексу РТС среднегодовая доходность превышает 28% годовых.
Инвестировать – правильно, так как со временем у вас накопится существенная сумма от ваших отчислений, да еще плюс инвестиционный доход от вложения в ПИФы. Возможно, вы станете очень обеспеченным человеком. Но для этого нужно, например, 10% от зарплаты постоянно откладывать и покупать паи ПИФов исходя из ваших предпочтений. Как говорят, «кто не рискует, тот не пьет шампанского!».
Однако нужно четко осознавать, что инвестиции в фондовый рынок – это риск. Необходимо разумно подходить к инвестициям в фондовый рынок, чтобы сохранить свою нервную систему, когда рынок начнет колебаться.
– Кто, на ваш взгляд, наиболее активные пайщики? Клиенты УК Банка Москвы – кто они?
– До 2005 года ПИФы были не очень популярными, возможно, это связано с тем, что рынок рос не так бурно, как 2005-2006 годах. К тому же люди помнили 1990-е годы. Тогда рынок был совершенно нецивилизованным, не существовало каких-либо правил игры, не было контроля. Некоторые потеряли свои сбережения, вложив в пирамиды. На какое-то время у сложилось ощущение, что инвестировать опасно.
Однако с тех времен многое изменилось, и прошлый год показал, что инвестировать стали самые широкие слои населения. И ПИФ оказался очень удобным инструментом для людей с разным достатком, и система контроля со стороны ФСФР и других ответственных организаций за годы выработалась достаточно жесткая.
Нашему самому старшему пайщику исполнилось 90 лет, а самой молодой пайщице – восемь лет. Портрет пайщика УК Банка Москвы в 2006 году выглядит следующим образом. До 25 лет у нас – 6,6% пайщиков, то есть нельзя сказать, что много.
Наверное, это связано с тем, что у молодежи денег мало: они учатся и пока не зарабатывают. От 25 до 35 лет – 21,5%, от 35 до 45 лет – 18%, от 45 до 55 лет – 21,4%, от 55 до 65 лет – 17,3%, свыше 65 лет – 14,8%. Причем, что интересно, на сегодня 70% наших клиентов это мужчины.
– Насколько образованнее стали наши пайщики?
– Думаю, что пайщики действительно стали образованнее, так как управляющие компании создают фонды исходя из потребностей людей. А им уже интересны не только фонды акций, облигаций или смешанных инвестиций, но и отраслевые фонды, и фонды с оригинальными идеями. Это значит, что люди стали лучше разбираться в ПИФах.
Этому во многом способствует пресса: за последние два года появилось много информации о паевых фондах. Но самая лучшая реклама – это сарафанное радио. Мне рассказывали, что нам позвонила женщина и сказала: «Расскажите мне про ПИФы, слышала на работе, говорят, хороший инструмент эти ПИФы». То есть внимание людей к ПИФам привлечено, многие разбираются и вкладывают свои деньги в фонды.
– Банк Москвы предоставляет кредиты под залог паев. В чем преимущество подобного кредитования?
– Размещение средств на фондовом рынке – долгосрочный процесс. Допустим, вы вложились в наш фонд «Красная площадь – акции компаний с государственным участием», доходность которого за прошлый год составила 62%. Но вдруг вам понадобились деньги. В этом случае выгоднее оставить деньги в фонде с хорошей доходностью и взять кредит со ставкой 14% годовых под залог паев. В результате вы не просто будете отдавать кредит, но и одновременно зарабатывать на фондовом рынке.
Кредиты под залог паев выдаются с лета прошлого года во всех отделениях и филиалах Банка Москвы по всей России. Минимальная сумма кредита – 30 тыс. рублей. Максимальная – 75% от стоимости паев.
Если вдруг стоимость паев падает и сумма залога уменьшается, банк предлагает клиентам либо погасить паи, либо внести в качестве залога дополнительные паи.
Благодаря тому, что кредит выдается под залог паев, ставка ощутимо ниже по сравнению с простым потребительским кредитом, ставка которого составляет 25% годовых.
– Управляющая компания Банка Москвы проводит бесплатные семинары по ПИФам в разных городах России. Вы не могли бы поподробнее рассказать об этом?
– Да, действительно мы проводим такие семинары. В прошлом году мы объехали Урал, Сибирь, Дальний Восток и Северо-Запад России. Сначала мы встречались с журналистами. Дело в том, что по сравнению с Москвой информации о паевых фондах в регионах значительно меньше. Пресса там меньше пишет о фондовом рынке и ПИФах.
Вместе с журналистами мы начали вести просветительскую работу. На наших бесплатных семинарах мы рассказывали, что такое ПИФы, в чем их плюсы и минусы, как выбрать фонд, как купить паи и многое другое.
– Чем прежде всего нужно руководствоваться при выборе ПИФа? Известно, что многие выбирают фонд по доходности за предыдущие периоды…
– Это не совсем так. По нашему опыту, кто-то действительно смотрит на доходность, кто-то на инвестиционную идею фонда, а кому-то просто нравится название. Например, ПИФ «Красная площадь – акции компаний с государственным участием» у нас самый популярный, хотя по доходности лучше ПИФ «Биржевая площадь – индекс ММВБ».
«Звездный бульвар – звезды российского фондового рынка» фактически разместился за один день за счет средств, поступивших с открытого рынка: по опросам, людям понравилась интересная инвестиционная идея и красивое название фонда.
Если какой-то фонд и стал самым доходным, то это совсем не значит, что он все время будет таким. Все зависит от профессионализма управляющих, от объема фонда и многих других факторов. Так что руководствоваться только доходностью при выборе ПИФа не стоит.
Если постоянно смотреть рейтинги, выбирать фонд только по доходности и, следовательно, постоянно перекладываться в самый доходный ПИФ, то можно много потерять на комиссиях. Это совершенно невыгодно.
Прежде всего нужно определиться, сколько денег вы хотите вложить в ПИФ и на какой срок. Тем, кто готов рисковать, подойдут фонды акций, более осторожным – фонды смешанных инвестиций, а тем, кто совсем не хочет рисковать, – фонды облигаций. Нужно узнать, насколько надежна управляющая компания, качественный ли у нее сервис, какие дополнительные услуги она оказывает.
Вы можете выбрать не один фонд, а несколько, и распределить по ним свои деньги. По прогнозам аналитиков, в этом году хорошо будут расти энергетика, связь и металлургия. То есть можно вложиться, например, сразу в три сектора. Но всегда необходимо помнить, что хотя фондовый рынок и прогнозируемый, с точностью сказать, что будет, никто не может.
По этой причине, как я уже говорила, инвестировать все свои средства в ПИФы не стоит. Нужно четко понимать, что это рискованные вложения. Лучше вкладывать средства на более длительный период, потому что, чем период больше, тем риски меньше. То есть лучше иметь большой инвестиционный горизонт. Тогда можно точно сказать, что результат будет положительным.
– Как вы считаете, в чем ваше преимущество перед конкурентами?
– Наше преимущество – это сильная, сплоченная команда. Я хочу похвалить своих сотрудников за хорошую работу. Часто они засиживаются допоздна на работе и их приходится «выгонять» домой. Большинство специалистов из команды УК Банка Москвы имеют многолетний опыт работы. Но мы набираем и молодых талантливых выпускников вузов.
Цель у нас одна – быть лучшими на рынке коллективных инвестиций, в первую очередь для своих клиентов. Как говорил известный норвежский путешественник Фритьоф Нансен, «трудное – это то, что можно сделать немедленно, а невозможное требует несколько больше времени». Я разделяю его мнение.
