Российские инвесторы могут вновь получить контроль над размещенными в еврооблигациях активами. С весны 2022 года инвестиционная компания «Фонтвьель» одной из первых на российском рынке начала принимать участие в замещении серий еврооблигаций, выпущенных крупнейшими отечественными компаниями. Для этого специалисты ИК «Фонтвьель» разработали новую стратегию доверительного управления, основанную на работе с евробондами ведущих российских эмитентов.
На 1 марта 2023 года 7 эмитентов заместили 29 выпусков еврооблигаций. Благодаря тому, что все замещённые выпуски проходят листинг на Мосбирже и торгуются лотами по одной бумаге, в России складывается биржевой рынок бондов, доступных розничным инвесторам.
В заранее оговоренные сроки клиенты Fontvielle подают компании поручения на участие в оферте, в результате которой им на счета в российском депозитарии ИК «Фонтвьель» с местом хранения в НКО АО НРД и поступают облигации. Участие в замещениях возвращает доступ к современным инвестиционным инструментам, с которыми российские клиенты могут работать без всяких ограничительных условий.
Номинированные в иностранной валюте облигации крупнейших российских компаний стали фактически единственным качественным инвестиционным инструментом, который позволяет получить стабильную доходность в долларах США, евро, швейцарских франках и британских фунтах стерлингов – такая уникальная ситуация сложилась в начале 2023 года. Из-за изменения геополитической картины и введённых западными странами санкций долговые ценные бумаги на какой-то период утратили свою популярность, стоимость замороженных активов резко снизилась, к еврооблигациям россияне стали относиться очень осторожно. Неэффективность долгового отечественного рынка будет преодолена в течение 6-12 месяцев – такой прогноз дают эксперты «Фонтвьель».
Эффективность разработанной ИК «Фонтвьель» стратегии доверительного управления будет обеспечена работой с долговыми бумагами компаний первого эшелона с наиболее привлекательными дюрацией (упрощённо говоря, периодом времени до полного возврата инвестиций) и доходностью. У стратегии также есть ключевая особенность – возможность добавления в течение 2023 года в портфель выпусков облигаций, по которым предстоит повторное замещение, что обеспечит дополнительную доходность инвестиционного инструмента.
